ARUSWARTA.ID – Nilai pasar investasi PT Telekomunikasi Selular (Telkomsel) di PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) masih berada jauh di bawah harga perolehannya setelah saham GOTO mengalami tekanan dalam beberapa perdagangan terakhir.
Berdasarkan data per 31 Agustus 2026, Telkomsel tercatat memiliki sekitar 23,72 miliar saham GOTO, atau sekitar 1,99 persen dari total saham beredar. Harga perolehan saham tersebut berada di kisaran Rp270 per saham, sehingga nilai investasi awalnya sekitar Rp6,40 triliun.
Pergerakan saham GOTO kemudian mengalami tekanan tajam setelah Bursa Efek Indonesia (BEI) mengubah batas minimum harga saham. Pada penutupan perdagangan 5 Oktober 2026, GOTO berada di level Rp29 per saham, turun 3,33 persen dari posisi sebelumnya.
Namun, memasuki perdagangan Selasa, 6 Oktober 2026, saham GOTO kembali bergerak naik. Data perdagangan pagi menunjukkan GOTO dibuka di sekitar Rp30 dan sempat naik ke Rp32 per saham.
Nilai Investasi Telkomsel Masih Jauh dari Rp6,4 Triliun
Jika menggunakan harga Rp32 per saham, nilai pasar sekitar 23,72 miliar saham GOTO yang dimiliki Telkomsel berada di kisaran Rp759,04 miliar.
Angka tersebut masih jauh dibandingkan estimasi nilai perolehan sekitar Rp6,40 triliun. Dengan demikian, selisih nilai secara sederhana mencapai sekitar Rp5,65 triliun.
Jika dibandingkan dengan harga perolehan Rp270, nilai saham tersebut telah menyusut sekitar 88,15 persen.
Perhitungan ini merupakan perbandingan nilai pasar dengan harga perolehan dan bukan berarti Telkomsel telah merealisasikan kerugian sebesar angka tersebut, karena kerugian tersebut baru terealisasi apabila saham dijual pada harga yang lebih rendah dari harga perolehan.
GOTO Harus Naik Sekitar 744 Persen untuk Menyamai Rp270
Ada perbedaan penting antara persentase penurunan dan persentase kenaikan yang dibutuhkan untuk kembali ke harga awal.
Dari Rp270 turun menjadi Rp32, saham GOTO kehilangan sekitar 88,15 persen dari nilai acuannya.
Sebaliknya, dari Rp32 untuk kembali ke Rp270, GOTO membutuhkan kenaikan sekitar 743,75 persen.
Artinya, saham harus meningkat lebih dari 8,4 kali lipat dari posisi Rp32 agar kembali menyamai harga perolehan Telkomsel di Rp270.
Angka tersebut bukan target harga ataupun prediksi bahwa GOTO akan mencapai Rp270. Perhitungan tersebut hanya menunjukkan seberapa jauh jarak harga pasar saat ini dengan harga perolehan Telkomsel.
Jika GOTO Kembali ke Rp50, Investasi Masih Belum Balik Modal
Sebagai gambaran, saham GOTO sebelumnya berada di level Rp50. Pada harga tersebut, nilai kepemilikan Telkomsel sekitar Rp1,19 triliun.
Jumlah tersebut masih lebih rendah sekitar Rp5,22 triliun dibandingkan nilai perolehan berdasarkan harga Rp270 per saham.
ANTARA sebelumnya melaporkan bahwa Telkomsel memang memperoleh saham GOTO dengan harga konversi sekitar Rp270 per saham. Saham GOTO kemudian sempat berada di level Rp50 sejak Mei 2026.
Karena itu, kenaikan dari Rp30 atau Rp32 ke Rp50 sekalipun belum membuat nilai investasi Telkomsel kembali ke posisi awal.
Tekanan GOTO Meningkat Setelah Perubahan Batas Harga Saham
Pergerakan GOTO menjadi sangat volatil setelah BEI menghapus batas minimum harga saham Rp50 dan mengubah batas bawah menjadi Rp1.
Pada periode 28 September hingga 2 Oktober 2026, GOTO tercatat sebagai salah satu saham dengan volume perdagangan terbesar. Tekanan jual membuat saham tersebut beberapa kali mengalami penurunan tajam sebelum akhirnya kembali rebound.
Pada Jumat, 2 Oktober, GOTO menguat 7,14 persen ke Rp30 dengan nilai transaksi harian sekitar Rp2,7 triliun.
Setelah ditutup Rp30 pada 2 Oktober, saham kemudian ditutup Rp29 pada 5 Oktober. Memasuki perdagangan 6 Oktober, GOTO kembali bergerak naik dan sempat berada di Rp32 pada perdagangan pagi.
Telkomsel Sebut Investasi GOTO Bersifat Strategis
Meski nilai pasar saham mengalami penurunan besar, Telkomsel sebelumnya menegaskan bahwa investasi di GOTO tidak hanya dilihat dari perubahan harga saham.
Direktur Keuangan dan Manajemen Risiko Telkomsel Daru Mulyawan menyatakan investasi tersebut merupakan bagian dari kemitraan strategis jangka panjang yang diarahkan untuk mengoptimalkan potensi sinergi dan menciptakan nilai bagi Telkomsel.
Telkomsel juga menyatakan akan terus mengevaluasi kinerja investasi serta realisasi sinergi dengan GOTO secara disiplin. Keputusan terkait investasi disebut akan dilakukan berdasarkan kajian dan mekanisme tata kelola yang berlaku.
Dengan demikian, posisi saham GOTO terhadap harga perolehan Telkomsel memang masih terpaut sangat jauh. Namun, penilaian investasi secara keseluruhan tidak semata-mata dapat dilihat dari selisih harga saham karena Telkomsel juga mempertimbangkan manfaat strategis dari kemitraan dengan GOTO.
Catatan: Angka Rp5,65 triliun merupakan estimasi penyusutan nilai pasar berdasarkan kepemilikan 23,72 miliar saham dan harga acuan Rp32. Angka tersebut dapat berubah mengikuti pergerakan saham GOTO di Bursa Efek Indonesia. Ini bukan rekomendasi untuk membeli atau menjual saham.
